【経済政策】「覆面」実施の可能性も　31日以降の介入額8.7兆-9.1兆円か--東短リ［11/11/10］

1 ：11/11/10 〜 最終レス ：11/11/17

11月10日（ブルームバーグ）：東短リサーチの加藤出チーフエコノミストは、
政府・日本銀行が10月31日に実施した大規模な円売り・ドル買い介入の後も、
断続的に「覆面」介入を行っていた可能性があるとの見方を示した。
また、大規模介入も含めて今月４日までの介入総額が８兆7000億円から
９兆1000億円に上ると試算した。
加藤氏は９日付のリポートで、日銀が公表する「当座預金増減要因と金融調節」を基に、
介入による円資金が２営業日後に市場に放出されるのを反映した
「財政等要因の対民間支払い」が２日から８日の間に事前予想よりも上振れしている点を
指摘。
財政等要因が連日のように余剰方向にぶれることは珍しいとし、
「何らかの特殊要因」が働いている可能性があると分析している。
また、加藤氏は、日銀保有の国債残高が２日から８日までの４営業日に、
日々の金融調節（オペ）による購入分を除いて、９兆885億円増加している点に注目。
外国為替特別会計が介入資金調達の際に、日銀に対して政府短期証券（ＦＢ）を直接
発行するため、同残高が増加すると説明している。
加藤氏は、日銀保有国債残高は政府からの直接引き受けなどもあり、
オペ購入分を除いた増加分が介入実施額に相当するとは断言できないと指摘。
もっとも、財政等要因が増加方向に振れていることと合わせて推測すると、
10月31日だけではなく、11月１日以降も中規模の介入が実施されていた可能性はある
と分析した。
同氏は、10月31日の介入額は８兆円程度と推計し、同日から今月４日までの
介入額累計はおよそ８兆7000億円から９兆1000億円になるとみている。
■介入効果は持続
政府が介入の事実を公表しない「覆面介入」を実施したとみられる理由としては、
「『バズーカ砲』のような大規模介入の連続実施は国際関係上で無理がある中、
効果的に市場に警戒心を与えることが目的だったのではないかと推測される」と言う。
政府・日銀が10月31日、円売り介入を実施した直前の円相場は１ドル＝75円60銭前後。
介入を受け、一時79円53銭まで円が急落した後は、77−78円台で安定的に推移。
10日午後零時25分現在は77円80銭前後で取引され、介入前水準から２円程度の円安を
維持している。
これに対し、１日限りの介入にとどまった８月の場合は、円高抑制効果は４日しか
持続しなかった。
11月初めにカンヌで開催された20カ国・地域（Ｇ20）首脳会議（サミット）は声明で、
「基本的な経済のファンダメンタルズを反映するため、市場が決める為替システムへの
一段と速い移行と為替レートの柔軟性向上に向けて注力することを確認する」
と指摘していた。
ソースは
http://www.bloomberg.co.jp/apps/news?pid=90900001&sid=acijONJfgzvo
関連スレは
【経済政策】円売り単独介入を実施、納得いくまで行う=安住財務相［11/10/31］
http://toki.2ch.net/test/read.cgi/bizplus/1320028186/l50
【為替】介入の規模、過去最大の8兆円 [11/11/01]
http://toki.2ch.net/test/read.cgi/bizplus/1320155736/l50
【経済政策】ドル78円前半　政府・日銀が31日以降もドル買い介入実施か［11/11/07］
http://toki.2ch.net/test/read.cgi/bizplus/1320647014/l50
【発言】介入のタイミングは私自身が判断、日銀とは緊密に連絡=安住財務相［11/11/09］
http://toki.2ch.net/test/read.cgi/bizplus/1320810340/l50
など。

2 ：

で、結局溶かしたのか？溶かしたんだな？

3 ：

円安へ移行すれば良し。

4 ：

>>介入効果は持続
>>3
TPP発表まで様子見。
円安に移行はしないどころか、ドリフト円高誘導の引き金になる

5 ：

普通何かを買おうと思ったらできるだけ安い値段で買い集めるのに
わざわざ自分から高値掴みするんだもんなｗ

6 ：

市場介入よりもイタリアに直接無利子で円借款した方が世界中がよろこぶ

7 ：

TPPで円高だろうね。
困ったものだね。

8 ：

みんな若いな(^^ゞ

9 ：

紙幣を刷って震災の復興に当てるだけで良いのに馬鹿か？

10 ：

紙幣を刷る論は刷ってから市場に出るまでをすっ飛ばして「刷るだけで良い」
に行くから始末が悪い。

11 ：

【自動車】トヨタ、プラグインHV国内価格320万円から　補助金で270万-280万円　米国では250万円から［11/11/10］
http://toki.2ch.net/test/read.cgi/bizplus/1320895304/
円安にしなくても十分やっていけそうじゃん

12 ：

お、覆面だなんて格好いい

13 ：

>>8
キニシナイさん！？
生きてたんですか！

14 ：

日銀に200兆円買わせれば済む話

15 ：

>>10
そもそも銀行がせき止めてしまってるからな

16 ：

TPP参加後に円を刷るようだ

17 ：

刷って市場に出すっていうか復興財源にするって言えばいいだけじゃん
金融市場に流したって国債になるかどこぞの投機資金になるかでろくなことない

18 ：

10兆円を40歳以下にばらまいたら？
一人20万位

19 ：

>>18
何欲しい？

20 ：

世界の金の流れが円に向かってるのにたかが数十兆程度でこの流れを
止められるわけがない。
そんなことするくらいならエコポイントみたく補助金で消費を助けた方が
よっぽど効果あるわ。

21 ：

>>19
学費が足りない
カメラが欲しいなFuji X100
50万あったら免許取って
家族分合わせてリホームだな
雨漏りの大規模修理はしたい
築90年ともなると
セルフメンテだけじゃ手に負えなくなってきた

22 ：

外国の物件を買いまくれよ
またとない機会だろ

23 ：

「１ドル＝７０円」で日本の１０００兆円借金はチャラになる
誌名： 週刊ポスト ［2011年9月9日号］
ページ： 45 発売日： 2011年8月29日
カテゴリ： 経済
キーワード： 円高 楽天・三木谷浩史 外貨準備高 ドル換算 海外投資
キーワード２： 廣宮孝信 藤井厳喜 第一生命経済研究所・永濱利廣 竹森俊平 堀川直人 野口悠紀雄他
記事の扱い： 特集記事など３頁以上
経済教室　小林慶一郎（一橋大学教授）　　日経2011.11.7
財政再建の「コスト」を測る　
持続性回復、険しい道　　財政・為替つなぐ新発想を
（略
　さて、日本や米国を対象とした財政問題の既存研究は、閉鎖経済モデルで考えることが多く、
財政問題が為替レートを通じて貿易や国際資本移動に及ぼす影響はあまり考察されてこなかった。
一般にインフレは通貨安と連動する。一方、財政破綻は大幅なインフレをもたらすから、財政破綻が
近づくと、通常は通貨が安くなる。そして、財政破綻で通貨安がもたらされると、輸出が増えて
経済パフォーマンスが改善する。
　だが日本の財政問題と為替レートの関係は特異である。
　現在、円高の進行により輸出型企業を中心に経営が圧迫され、日本経済は苦しめられている。
一方、公的債務は先進国の中で最悪の水準でさらに増加中である。今の財政が持続不可能なのは
明らかで、いずれ大幅なインフレと円安になるリスクは大きい。現状は歴史的な円高だが将来は
大幅な円安となるリスクが高いということが、日本の財政問題と為替レートの関係が有するユニーク
な点であろう。
　この状況に対し、円高から円安に大きく振れるリスクを緩和する政策が考えられる。詳しくは
小黒一正・一橋大学准教授との共著（近刊）に譲るが、単純にいうと日本の政府部門が円建て債務
を大量に増発して同額の対外資産（外貨建て資産）を購入すれば、現在の円高と将来の円安双方を
緩和する政策効果が見込まれる。この政策はバランスシート上、「円売り外貨買い」の為替介入
と同じで現在の円高を是正する方向に働く。また現時点で政府部門の対外資産を増やしておくと、
将来の円安時に政府は為替差益を得て財政が改善する。これが将来の円安リスクを緩和する。
　先月、岩田一政・日本経済研究センター理事長が政府の国家戦略会議で外債購入のための50兆円
規模の基金創設を提言した。こうした思考実験を重ね、財政破綻への備えと為替政策を連関させた
新たな政策スキームを構築する必要があるかもしれない。

24 ：

>>17
それがすっ飛ばしてる論。
金を刷ったから財源にします、は無理。

25 ：

刷った金を直接被災地に送金できるとでも思ってるんだろうw

26 ：

>>18
自分だと、借金返しておしまいだなぁ

27 ：

だいぶ追い詰められた感があるな。
インタゲやって円すればいいのに。

28 ：

スタグフレーションになるんじゃね

29 ：

アノニマス作戦か。
国際金融界のクラッカーだな。

30 ：

今もやってるだろ、普通に
こんな不自然な動きありえんわ

31 ：

円売りドル買いの介入は金をドブに捨てているようなもの。
本気でやっているなら正気とは思えない。
そんな金があるなら国民は税金を一切支払う必要は無い。

32 ：

経団連が介入しろしろと騒ぐので文句はやつらに言ってください

33 ：

735 ：名刺は切らしておりまして：2011/11/14(月) 23:24:54.07 ID:coqVwjtE
主要国のマネタリーベース推移
http://twitpic.com/63f4dl
２００８年のドル円１１４円を基準とするとドルが4倍増えているので適正値は３０円くらい
だから１１４円に戻すのに３００兆円介入が必要として
３００兆円介入　１１４円
２００兆円介入　８６円
１００兆円介入　５８円
５０兆円介入　４４円
２０兆円介入　３６円　　←今の介入レベルの適正値
全然円高じゃなくてむしろ円安

34 ：11/11/17

介入権限はあるけど
やっても円高止まってない
株で言う高値つかみナンピンの繰り返し