【7733】オリンパス143【存続をかけた戦い】

1 ：11/12/16 〜 最終レス ：11/12/18

前スレ
【7733】オリンパス142【金玉炭酸浸すとｼｭﾜ快感!】
http://awabi.2ch.net/test/read.cgi/livemarket1/1323950679/

2 ：

オリンパス、配当額が分配可能額超える　07年３月期から５年間
ttp://www.nikkei.com/tech/news/article/g=96958A9C9381949EE3E4E2969D8DE3E4E3E0E0E2E3E3E2E2E2E2E2E2;da=96958A88889DE2E0E2E5EAE5E5E2E3E7E3E0E0E2E2EBE2E2E2E2E2E2

3 ：

もはやオリンパスが白か黒かの次元ではないからね。
日本が守るか外資が食らうかの話、だからこんな高値でいられるんだよ。
>>1
おつ

4 ：

【7733】オリンパス139【バルスはいつ】
http://awabi.2ch.net/test/read.cgi/livemarket1/1323846684/
【7733】オリンパス138【提出期限日】
http://awabi.2ch.net/test/read.cgi/livemarket1/1323824223/
【7733】オリンパス137【提出予定】
http://awabi.2ch.net/test/read.cgi/livemarket1/1323681607/
【7733】オリンパス136【運命の一週間】
http://awabi.2ch.net/test/read.cgi/livemarket1/1323647273/
【7733】オリンパス142【金玉炭酸浸すとｼｭﾜ快感!】
http://awabi.2ch.net/test/read.cgi/livemarket1/1323950679/
■オリンパス／IR
http://www.olympus.co.jp/jp/
http://www.olympus.co.jp/jp/corc/ir/
オリンパス再生に向けて社員が立ち上がるサイト-Olympus Grassroots
http://www.olympusgrassroots.com/jp/letter.html
■スレ案内・・・スレ履歴・オリンパス基本データ等
【7733】オリンパス避難所1
http://awabi.2ch.net/test/read.cgi/livemarket1/1320760944/
＊立てるときは次スレが立ってないか確認しましょう
＊スレを立てたら、現行スレで即座に誘導しましょう

5 ：

【7733】オリンパス141【安堵と困惑】
http://awabi.2ch.net/test/read.cgi/livemarket1/1323920237/l50
【7733】オリンパス140【って来い】
http://awabi.2ch.net/test/read.cgi/livemarket1/1323879979/
【7733】オリンパス139【バルスはいつ】
http://awabi.2ch.net/test/read.cgi/livemarket1/1323846684/
【7733】オリンパス138【提出期限日】
http://awabi.2ch.net/test/read.cgi/livemarket1/1323824223/
【7733】オリンパス137【提出予定】
http://awabi.2ch.net/test/read.cgi/livemarket1/1323681607/
【7733】オリンパス136【運命の一週間】
http://awabi.2ch.net/test/read.cgi/livemarket1/1323647273/
■オリンパス／IR
http://www.olympus.co.jp/jp/
http://www.olympus.co.jp/jp/corc/ir/
オリンパス再生に向けて社員が立ち上がるサイト-Olympus Grassroots
http://www.olympusgrassroots.com/jp/letter.html
■スレ案内・・・スレ履歴・オリンパス基本データ等
【7733】オリンパス避難所1
http://awabi.2ch.net/test/read.cgi/livemarket1/1320760944/
＊立てるときは次スレが立ってないか確認しましょう
＊スレを立てたら、現行スレで即座に誘導しましょう

6 ：

モルガン・スタンレー、１６００人削減へ
ttp://www.yomiuri.co.jp/atmoney/news/20111216-OYT1T00938.htm

7 ：

/)_/)
´ﾟωﾟ)いちおつ
次下がるのは強制捜査の時ですかね

8 ：

検察は何をやっているんだ？
横尾兄弟の翼システムでさえ知らないのか？

9 ：

馬鹿っぽい買い煽りが多いので、きっと月曜もGD陰線だろう・・・

10 ：

株は儲けてなんぼ！
バーチャは豚！
儲かると嬉しい！！！イエイ！！

11 ：

いちおつ

12 ：

〔スペシャルリポート〕オリンパス<7733.T>の誤算 ─ 広がる損失隠ぺいのツケ、見えない再生への道筋
http://jp.reuters.com/article/marketsNews/idJPTK068767620111216

13 ：

１おつ
しろくまくんは立てられないなら自重しろよｗｗｗｗｗｗ
さて、これで当面の軌道が安定に向かいそうな件だが・・・実際どうなるのか
月曜はヨコヨコってところか？

14 ：

>>10
涙拭けよ
　　(´･ω･`)
　　/ ,　　　ヽ
￣_|,..i'"':,￣￣￣￣
　 |＼`、:　i'、
　 ＼ ＼`_',..-i　ｽｯ…
　　　＼.!_,..-┘

15 ：

>>9
しろくまくんだけだけどなｗｗｗｗｗｗｗｗｗｗｗｗｗｗｗｗｗｗｗ

16 ：

まさか何もしない、スルー作戦で来るとは思わなかったｗｗｗｗｗ
これは正直上げ要因としか受け取れないなｗｗｗｗｗｗｗｗｗｗｗｗｗわろた

17 ：

以下を考えたけど、今すぐには建てられないので、誰か立てて、避難所にも誘導を入れて。
【7733】オリンパス144【9回目の週末】

18 ：

（再掲）のれん代まみれのBPR=1の150円ではいかが？
以下数字はすべて約
発行株数　2.7億株
営業利益　350億円
経常利益　280億円（有利子負債7000億円で、割安金利１％）
当期利益　140億円（実行税率５０％）
一株利益　50円
のれん代まみれの自己資本　400億円
一株自己資本　150円
株価1000円でEPS=20, BPS=6.7
増資のことはよくわからないけど、妄想で、2000億円を一株150円で13.3億株
ウッドは20億ドルの増資が必要と言っていたので、簡単のため1ドル=100円で計算
増資後
自己資本　　　2400億円（400+2000）
発行株数　　　16億株　（2.7+13.3)
一株自己資本　150円
一株利益　　　8.75円
株価150円でEPS=17.1, BPS=1.0　←こんなところでいかが？
のれん代まみれだから、もっと下で増資、というのもあるけどね。

19 ：

四谷さんってまだ売り持ってるのかな

20 ：

＞赤字に陥っている本業以外の事業整理
ホルダーオメ！

21 ：

>>18
この会社の発行株式上限はたしか１０億
株式総会で変更しないと無理だお
もれは１０００円で２億株刷るんじゃないかと思っていたが
なｗｗにｗｗもｗｗしｗｗなｗｗいｗｗｗｗｗとかもうね

22 ：

討議用基礎資料（１）
オリンパス「訂正前」決算（時価会計が導入されたのは2001年3月期以降；出典　会社四季報）
しかし、オリンパスってのは、歴代財務担当がトップをやってる割には、金融収支がクソ！
金融収支　○は＋　／　×は−
社長　　 （単位：億円）　　売上　　営業利益　　経常利益
北村　○　1981年10月期　　1032　　　130　　　　132
北村　○　1982年10月期　　1090　　　131　　　　144
北村　○　1983年10月期　　1058　　　 64　　　　 66
北村　○　1984年10月期 　(1150)　　 (68)　　　 (75)　　←実績ではなく予想：手持ちの四季報データ抜け
下山　○　1985年10月期　　1286　　　68　　　　　82　　　←プラザ合意（1985/9）より円高に
下山　○　1986年10月期　　1209 　　　31　　 　　49　　　　←純益106
下山　○　1987年10月期　　1225　　　 56　　　　 70
下山　○　1988年3月期（半年）514　　 22 　　　　27
下山　○　1989年3月期　　　1392 　　 86　　　　 97
下山　○　1990年3月期　　1574　　　114　　　　140　　←東証史上最高値1989年12月
下山　×　1991年3月期　　1730 　　　140　　　　127
下山　×　1992年3月期　　1858　　　137　　　　104
下山　×　1993年3月期　　1878 　　　137　　　　94
岸本　×　1994年3月期　　1769　　　 88　　　　 63
岸本　×　1995年3月期　　1747　　　 75 　　　　64
岸本　×　1996年3月期　　1763 　　　58　　　　 49
-------------------↑単独-------------↓連結----------------------------------------
岸本　×　1997年3月期　　3105　　　210　　　　 57
岸本　×　1998年3月期　　3650　　　305　　　　144
岸本　×　1999年3月期　　4137　　　382　　　　201　　　←飛ばし開始
岸本　×　2000年3月期 　 4286　　 301　　　 208　　←報道による損失約▲1000ｗ　
岸本　×　2001年3月期　　4667　　　355　　　　227
菊川　×　2002年3月期　　5284　　　423　　　　314
菊川　×　2003年3月期　　5643　　　623　　　　524
菊川　×　2004年3月期　　6336　　　630　　　　558
菊川　×　2005年3月期　　8135　　　232　　　　102　　←純損発生　▲118
菊川　×　2006年3月期　　9781　　　625　　　　412
菊川　×　2007年3月期　 10618　　　987　　　　762
菊川　×　2008年3月期　 11289　　 1126　　　　931
菊川　×　2009年3月期　　9808 　　346　　　　184　　←純損発生　▲1148 www
菊川　×　2010年3月期　　8831　　　601　　　　451
菊川　×　2011年3月期　　8471　　　354　　　　221

23 ：

討議用基礎資料（２）
◆オリンパス粉飾・・・・　粉飾を見抜く方法の一つとして使われる「借金推移診断」例
　毎年利益を上げているのに、なぜか借金が雪だるまに増える怪しい会社
　　　　　　　　　　　　　　↓
オリンパス
　決算　　　売上高　営業利益　経常利益　有利子負債額(億円)　
2003.3期　　 5643　　　623　　　　　524　　　　1960　　←　借金額の推移　2003年　1960億円が
2004.3期　　 6336　　　629　　　　　558　　　　2372*
2005.3期　　 8135　　　231　　　　　102　　　　3723*
2006.3期　　 9781　　　625　　　　　412　　　　4460*
2007.3期　 10617　　　987　　　　　762　　　　4622*
2008.3期　 11288　　 1126　　　　　930　　　　6567*
2009.3期　　 9808　　　345　　　　　183　　　　6612*
2010.3期　　 8830　　　601　　　　　451　　　　6614*
2011.3期　　 8471　　　353　　　　　221　　　　7036*　←　借金額の推移　2011年　7035億円
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　2004*〜11*この間の借金増加額 5076億円
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　ここで、担保になる資産がほとんど増えていない。
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　増えた資産が架空「れん代」約2000億円だけ。
■　　　　　<粉飾診断>
　　毎年の営業利益　平均 613億円
　　毎年の経常利益　平均 452億円
　　毎年の借金の額　平均 634億円　←　※　利益だけでは資金が足りず借金自転車操業をしていた
結論・・・　営業利益より借金する額の方が多い典型的な借金自転車操業
決算訂正　2007年〜2011年3月期の間に合計４００億円・・・・粉飾配当していたことが判明

24 ：

東証の大納会30日は前場は取引あるから年内最終は27日の売買でOK？

25 ：

討議用基礎資料（３）
それが、なぞの3000億円と言う、ウッドの話と符合するわけでしょ？
どこかの新聞が、飛ばしの理由は債務超過回避だったとの、告白を書いていた。
とすると2000年3月期に約1000億円の損失隠しを認めていても、なお約1000億円は足りない。
実は2000年3月期に、告白した約1000億円に加えて、更に約1000億円以上。
最終的に>>968の記載の様に、2004年までに、約3000億円くらい損失があったの？と思ってしまう。
−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−
株主資本（以下の間の四季報は持っていない）
1998年9月中間期　1758億円　←　会社四季報1999年第1集
2001年9月中間期　1940億円　←　会社四季報2002年第1集
>>353より再掲（この出典は、飛び飛びに複数保管している会社四季報から）
岸本　×　1997年3月期　　3105　　　210　　　　 57
岸本　×　1998年3月期　　3650　　　305　　　　144
岸本　×　1999年3月期　　4137　　　382　　　　201　←飛ばし開始
岸本　×　2000年3月期　　4286　　　301　　　　208　←報道による損失約▲1000ｗ　
岸本　×　2001年3月期　　4667　　　355　　　　227　（←この時期との報道もあり。約▲1000ｗ）

26 ：

（再掲）
テルモは、2005年4月時点で利益剰余金が約150億円しかない時に、約1300億円あると
言う前提の株価を参考に、2005年6月に681万株を2202円、合計150億円で
第三者割り当て増資に応じたそうです。
で、をちらつかせながら、その落とし米を求めている、と前スレにありました。
だから、150億円分を150円で考えると、１億株ですから・・・どうするんでしょ？
1億株から681万株を引いた分を無償で渡すのでしょうかね？
となると、テルモ一気に大株主！
和地会長は銀行出身だったと思います。
全然想像がつきませんが、素人の妄想です。

27 ：

なんだろうな？数字並べてる必死な売り豚はもう諦めろ！
売り豚のオレも以前は必死で煽ったがもう27日で損切りの
覚悟決めたら、どうでもよくなった。オマイの数字の羅列で
売り豚のオレも以前はオマイみたいだったのかと恥ずかしくなったw

28 ：

個人投資家が言い争ってどうにかなる代物ではないので個人批判はおよしなさいｗ

29 ：

>>22
金融収支は運用以外の資本政策で大きく変わるハナシだから、
あんまり関係ないな
>>23
利益上げてて借金増えてもおかしいことでもないし。
借金＝赤字補填とか考えちゃってる？ｗ

30 ：

今日の１３痔から１時間程度だったってお
これはまた上にくとしてどこまでくのか？？？１４１５を超えることはないよね？？
http://sankei.jp.msn.com/economy/news/111216/fnc11121617490013-n1.htm

31 ：

◆　ロイター香港　取材リポート　「オリンパスの誤算　損失隠ぺいのツケ、見えない再生への道筋」　◆
(2011年12月16日　ロイター取材リポート)　http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPTYE7BF04120111216
　===　目次 ===
　�@ 「あの会社には９０年代の亡霊がさまよっている」
　�A 「バブル崩壊で命運暗転」
　�B 「会計基準の変更がきっかけに」
　�C 「動き出す刑事捜査」
　�D 「揺らぐオリンパスブランド」
　�E 「雌雄決する株主総会」
　�F 「資本不足に忍び寄る買収の影」
　�G 「サラリーマン根性の集大成」

32 ：

ヤホーといい売り煽りが多くなったね
そうなると月曜上がる可能性高いわｗｗ
今日の動き見て怪しいと思わんとね。ただの買戻しといえども。

33 ：

オリンパスが3日続落、違法配当懸念で売り続く
サーチナ 12月16日(金)14時52分配信
　オリンパス <7733> が3日続落。直近数期に配当可能額の上限を超えて配当していた疑いで、上場廃止基準に抵触するとの見方が浮上し
ている。
　15日の決算説明会では、過去の投資損失を反映して純資産のうち「その他利益剰余金」が大幅に減少したことから、直近何期かで配当可
能利益を超える配当を行っていたとの見方を示している。2011年9月中間期末の自己資本比率は3月末の11．0％から4．5％に低下している。
（編集担当：山田一）
http://headlines.yahoo.co.jp/hl?a=20111216-00000058-scn-biz

34 ：

>>30
三井住友だけ支援表明して、他の銀行や保険会社は
何もいわなかったんだね。
だから三井住友が売られてたんだ。

35 ：

>>32
株を刷って撒き散らすという予想が外れたんだから上なんだろなたぶん

36 ：

また担がれて必死な自称マヌケな売り豚にイライラさせられる日々がやってくるのか？
ムネアツだなｗｗｗｗｗｗｗｗｗｗｗｗｗｗｗｗｗｗ

37 ：

>>34
売りあおりと言われるのも困るけど、再掲
945 ：山師さん＠トレード中：2011/12/16(金) 15:37:03.45 ID:ibDXgl1J0
あと、だまされちゃったテルモのメインはみずほ、次が三菱らしく、三井住友が入ってない。
一方、オリンパスは三井住友がメインで、三菱がサブで、みずほも入ってる。
↑会社四季報ね
の状況で、
・みずほが早々にオリンパスの貸し出しを、通常債権からはずしてるし、
・テルモは、三井住友とオリンパスにだまされたと思っててもおかしくない。
・テルモのメインのみずほが、テルモがオリンパスを支援することを容認するか？
ちなみに、テルモは和地会長が銀行出身（みずほ？）なので、銀行管理に落ちたことがあるのかな？
もし、そうであれば（仮定なのでこれから調べる）テルモは支援と言うより、
だまされた第三者割り当て増資の落とし米は求めても、支援まではしないのでは？
現在支援を表明しているのは、メインの三井住友と、サブの三菱UFJ。
銀行団がまとまらないから、全銀協会長（出身行は未確認）が支援表明をして
しりごみする他行の背中を押しているのではないか？と
あくまで、悪材料でないかなぁ？　目線で勝手に妄想してみました。

38 ：

あいつが来なかったら漏れが演じようかな？ｗｗｗｗｗ

39 ：

オリンパスに味方したら売られるとかwww
どんだけここの企業イメージ悪いんだよw

40 ：

おまけです、再掲
>>952
説明会の動向は不明です。
>>945の不明部分について
・テルモ和地会長（みずほ出身）
　http://www.utobrain.co.jp/review/2004/100100/
　↑見てて阿久津元社長と言う名前を思い出しました。
　この記事と、医療板のテルモ・スレから伝わる雰囲気のよさを考えると
　オリンパス改革をテルモに任せるのもいいのかも？とも思えてくる。
　
　少なくとも、この本の紹介に書いてあることには、一々うなずくことができる。
　
・全銀協会長（三菱UFJ銀行頭取）
　http://www.zenginkyo.or.jp/news/conference/

41 ：

よう、死屍累々か？

42 ：

>>34
なるほどねえ

43 ：

>>41
なんの、余裕の放課後ティータイムですよｗｗｗｗｗ

44 ：

>>35
増資を引き受けるところが、三井住友くらいしかなかったのでは？
テルモも>>37, >>40の状況に加え、支援をすると言っていた全銀協会長行の
三菱UFJも積極的発言なしでは、業務提携、資本提携のあてがなくなったので、
事業計画が来年2月ではなく５月になったのかな？と妄想しますね。
何もしないのではなくて、何をしようとしても、相手にされなかったとは考えられませんか？

45 ：

おそらく融資している銀行は増資を引き受けないよ。
支援するとは言っても増資を引き受けるわけではない。
銀行の思惑は増資させてその金で一部でも返済してもらう事に他ならない。

46 ：

> 12月15日の記者会見　オリンパスは、損失隠しで「のれん代」「商標権」として支払った金については資産と言い張る
>
>かって新興企業の粉飾決算で、借金した金はただ預かった金として負債計上しなかった、ふざけた糞色決算と同じレベルの話だぞwww
>
>オリンパスにとって、損失隠し「のれん代」「商標権」として支払った金は、一時的に相手にお金を預けただけとの認識で資産計上だwww
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　↓↓
【オリンパス】　12月15日、決算会見で英社ジャイラスやITX買収「のれん代」「商標権」がそのまま資産計上された事について
決算会見で、ジャイラスやITX買収の「のれん代」「商標権」がそのまま計上されたことについての質問に、
新日本監査法人は適正で問題は無いと説明。これに対して、粉飾隠しに使った「のれん代」「商標権」は
資産として計上すること自体に会計上問題ではないのかとの会場の記者からの質問に、監査法人として
は適正と判断しており問題はないと、歯切れの悪い答弁に終始していた。
粉飾「のれん代」「商標権」１８８８億円を資産として計上する！　資産にしないと債務超過に陥るから(監査法人)も必死だ。
つまり「純資産合計」４５９億円 − 「のれん代」「商標権」１８８８億円 ＝ ▲１４２９億円の債務超過だ。

47 ：

>>45
そう。
ところが、フジは昨日か一昨日、米国の会社のM&Aを発表。
テルモは上記のような状態。
どこも事業会社が増資に応じないのでは？

48 ：

>>45
つまり、
三井住友の思惑は
どっかの銀行なりからお金をゲットして、
その金をうばいたい
ってこと？

49 ：

>>44
銀行は新経営陣と話がしたいという意思を伝えてあったのかもしれません
現経営陣はおそらく臨時株主総会で（総）退陣するでしょうから。
改革委員会の案になるのかウッド側の案になるのか
あるいは改革委員会とウッドが話し合うってまとまるのかは
わかりませんが、いずれにしても新たな経営陣が５月までに経営計画をまとめるのでしょう
５月としたのは株主総会から１カ月程度は時間が必要と考えたからではないですか
お金の話はそれが済んでからになるのでしょうね。

50 ：

このまま放っておけば自動的に倒産の危機が訪れる。
何らかの手を打たないといけないけど、幹部が自己保身を第一に考えてる以上、
誰も手を貸してくれない。そんな状況？

51 ：

売り豚の最大の味方は高山
高山を支援してる奴は売り豚臭いwww

52 ：

預金が２３００億あって売掛金が１２００億ある。
もちろん預金については借りた金のうちの２３００億は使わずに持っている
というわけで自分の金ではないわけだが、明日のご飯も食べられない状況というわけではないから余裕かましてるとも見えるな

53 ：

難しい所だけど、表向き解体が一番手っ取り早いかもね。
そのために馬鹿高い株価で買い捲っている人がいるんだろうしさ。
あとは保身や国益のために破格のディスカウントで国内の誰かが引き受けるとか
そんな感じじゃないの。
銀行も含めて話はある程度ついていると思うわ。
>>48
思惑というかリーマンショック以降銀行はそうやってきた。
つまり株主に負債を押し付けたわけさ。

54 ：

>>49
私は、この手のいわゆるクソ株が初めてで、なおかつ仕事でもこのような処理をしたことが
ないのでわからないのですが、処理案のスキーム作りが遅いように思いますが、いかがでしょう？
もしかして、シナリオなしで、オリンパスが、決算や様々な外部からの要請に
引きづられているのかな？とさえ思います。

55 ：

>>53
なるほど、ありがとう

56 ：

>>54
まずは上場廃止になるかどうかがハッキリしないと、金融機関も支援できませんがな

57 ：

じゃ三井のオリンパに対する支援って、具体的には何をするのかな？
増資には加わらないのなら、
貸し剥がしをしないぐらいしか思いつかない・・・

58 ：

オリンパスの資本が大幅に毀損　高まる増資懸念の影響は
ttp://news.searchina.ne.jp/disp.cgi?y=2011&d=1216&f=business_1216_220.shtml

59 ：

>>54
銀行側で意見がまとまっていないからとかそういう複雑な思惑よりも、
現経営陣は今の騒動の処理に徹して、経営の今後についてはアンタッチャブルと
考えたほうが分かりやすいと思いませんか？

60 ：

１月６日が丁度監理（審査中）に入って１カ月目
ＪＡＬの上場廃止が決定したのは
去年の１月４日〜９日の間だったよね

61 ：

/)_/)
´ﾟωﾟ)決算織り込んだのは確かな事だお

62 ：

>>56
そうやって、待っている間に第三四半期も赤字になりそうなわけで、のれん代も償却
するんだろうから、もうすぐ形式上も債務超過が襲ってくる。
冗談抜きで、内視鏡を守るため公的資金注入で、銀行が回収するの？ｗ

63 ：

>>59
だから経営陣はそのままなんだ。
オリンパにしてみれば、
「決算も出したし、調子もこれまでどおり（借金漬けだけど）、
　問題ございませんよ。
　もう騒がないで、お願い」
って感じ？

64 ：

>>58
とりあえずその線は消えたｗいや、５月以降まではお預けだわｗｗｗｗｗｗｗ

65 ：

>>62
それは無いとオモウｗ

66 ：

増資より即死まだ

67 ：

/)_/)
´ﾟωﾟ)買い豚の逃げ場は白騎士当日の時だお
/)_/)
´ﾟωﾟ)売り豚は来週

68 ：

>>63
いやあそこまで懇願するとかいうことじゃなくて、悪く言えば
「俺らはこの騒動の収拾までやって辞めるんで後の事は知らんよ」
っていうことなんじゃないの？

69 ：

740円10万株鬼ホールドしてるんですがまた上がりますよね
含み益3日で4000万無くなって悲しいです

70 ：

決算無視で買い捲っている人が経営陣の関係者と考えた方がわかりやすいのでは？
経営権争奪戦を繰り広げてなかったらこんな株価維持できないってｗ
のれんも全額ではなく一部返済で済ませる気だろうし増資や超過債務も出鱈目な
数字で乗り切る気なのはあの決算が示している。黒は黒なりに根回ししていると思うよ。

71 ：

>>64
増資の懸念があると、今の株かえない・・・

72 ：

/)_/)
´ﾟωﾟ)ＪＡＬの時はデルタ云々の時に逃がれた僕

73 ：

>>68
鬼だ！

74 ：

2011年12月16日　ロイター取材リポート)
＜資本不足に忍び寄る買収の影＞
混乱が予想される臨時株主総会を無事乗り切ったとしても、その先には社内改革を含む組織立て直しという
重い課題がオリンパスを待っている。不祥事の発覚による株価下落で損失を被った株主の賠償請求が
拡大する可能性もある。そうなれば、支払い負担で同社の資本不足が深刻化し、部門売却など業務体制に
大ナタを振るわなければならない局面も予想される。
１４日の決算訂正後、同社の自己資本比率は９月末で４．５％まで低下。高山社長は、資本不足が「大きな
課題」との認識を示し、他社からの資本受け入れなど「幅広い手段を検討している」と述べている。
同社の買収に関心を示す企業は多いとみられている。軟性内視鏡で首位オリンパスの残るシェアの１５％ず
つを分けるのが富士フイルムとペンタックス（ＨＯＹＡ）。実際に「オリンパス買収の検討をしているのは事実だ
が独占禁止法がネック」（業界関係者）などとして、水面下で具体的なシュミレーションをする動きもある。
さらに、キヤノン、ソニー、パナソニックなど医療事業への本格参入を表明している電機メーカーにとってもオリ
ンパスの内視鏡事業は魅力的な買収案件とみられ、それをめぐる照会は「世界中から話が来ている」（投資
銀行関係者）。
部門の切り離しがあるとすれば、その筆頭候補はデジタルカメラ事業だろう。同事業は１２年３月期に２期連
続で赤字になるなど「お荷物」とされている。デジカメの世界シェア（米調査会社ＩＤＣ、２０１０年、出荷ベース）
は業界８位の６．０％に過ぎず、首位のキヤノン（１８．５％）、２位のソニー（１７．５％）、３位のニコン（１２．３％）
などから大きく引き離されている。
しかし、今期の赤字はタイ洪水による部品不足が大きな要因で、業績は実質的には回復基調にある。いまだ
に「お荷物」とはいえ、業界を活性化させているデジタル一眼カメラ「ミラーレス」機の分野では、２００８年８月
にパナソニックとともに交換レンズ仕様「マイクロフォーサース」を共同策定して先行するなど、小型化の技術に
はなお定評があり、売却候補としての価値は高いとみられている。

75 ：

>>74
欲しいのは内視鏡事業だけだから全部丸ごとはいらんわな

76 ：

/)_/) >>69
´ﾟωﾟ)そのゴールドチケットもう利確しちゃいなよ・・・

77 ：

>>75
/)_/)
´ﾟωﾟ)パナソニックの電池と同じだぬ・・・

78 ：

経営権や解体主導権のやりとりの中で勝負するというなら止めないけど
少なくとも投資する銘柄ではない。

79 ：

(2011年12月16日　ロイター取材リポート)
＜会計基準の変更がきっかけに＞
９０年代前半に財テク失敗で数百億円の損失を出した山田氏と森氏は、含み損を本格的に簿外に移そうと
「飛ばし」の計画を推進する。報告書によれば、９８年９月ごろの時点で含み損は９５０億円程度に増えてい
た。２０００年度からは金融商品の時価会計導入が始まり、損失の先送りができなくなるという事態が近づい
ていた。
オリンパスが手を染めた「飛ばし」の基本形は単純だ。まず、外部に含み損の金融商品を簿価で買い受ける
受け皿ファンドを設立。ＬＧＴ銀行などに担保となる預金や日本国債を預け、銀行が受け皿ファンドに含み損の
金融商品を買い取る資金を融資する。これによって、損失はオリンパス本体のバランスシートから消えてなく
なる、と言うわけだ。
この資金の流れには、大きく分けて、１）リヒテンシュタインのＬＧＴ銀行を資金調達先とするヨーロッパ・ルート
、２）シンガポールのコメルツバンクやソシエテ・ジェネラルを資金調達先とするシンガポール・ルート、３）オリン
パスが設立した事業投資ファンドから資金調達した国内ルート、という３つの経路があった。
ファンドからファンドへの資金の流れも介在するが、いずれのルートも、受け皿ファンドが損失を引き受けて処理
するという仕組みは共通している。「想像はしていたが、意外にシンプルなスキームという印象を持った」――。
第三者委員会の報告書で明らかになった損失分離スキームを見た外資系証券幹部は、こう感想を漏らした。
オリンパスが切り離した含み損は９９―００年頃に９６０億円、０３年に１１７７億円に膨らんだ。設けられたファン
ドは約２０にも上った。
そして、最終的な含み損の解消に利用されたのが２００７年以降のＭ&Ａだった。アルティス、ヒューマラボ、Ｎｅｗ
ｓ Ｓｈｅｆの国内３社の株式を高値買い取りで７１６億円、医療機器メーカー、ジャイラス買収の関連報酬６３２億
円の合計１３４８億円が含み損の処理のために還流した。含み損と損失の処理額の差額は、損失解消のため
に株を購入したＩＴＸ株の損失穴埋めや、中川氏や横尾氏らの協力者への報酬などに使われた。
オリンパスが中川氏らに支払った正確な報酬額は第三者委の調査でも明らかになっていないが、同委の甲斐
中辰夫委員長は会見で、ジャイラス買収関連のＦＡを務めたという中川氏の関連会社には３５億円が渡ったこと
を明らかにしている。これらの資金について、横尾氏と中川氏は、第三者委員会のヒアリングに対して「適正な
報酬だ」と答えているという。

80 ：

>>73
だってサラリーマン経営者だし

81 ：

上場廃止の件はどうなんの？

82 ：

どう考えても、売り豚の空売り期日が先かオリンパスの株価がくのが先かの勝負だなw

83 ：

(2011年12月16日　ロイター取材リポート)
＜バブル崩壊で命運暗転＞
日本を代表する光学機器メーカーであり、内視鏡分野で世界市場を支配するオリンパス。その誇り高い
ブルーチップ企業がなぜ、中川氏をはじめとする金融の工作師たちと結びついたのか―。
時は８０年代後半にさかのぼる。８５年のプラザ合意をきっかけとした円高の急伸は日本企業を直撃。
オリンパスの営業利益も８５年度の６８億円から８６年度には３１億円と半減した。この事態を受けて、
８７年、同社は当時の下山敏郎社長の判断で「積極的な財務政策の展開を行う」方針を常務会で決定し
た。「財テク」に舵を切った瞬間である。
当時、経理部資金グループで運用を担当していたのが山田秀雄前常勤監査役氏とその部下だった森久
志前副社長だ。財テク推進の経営方針のもと、同社はハイリスク・ハイリターンの有価証券運用にのめり
込んでいく。
第三者委の報告書によると、８０年代末には金利スワップや為替スワップなどのデリバティブ（金融派生
商品）を組み込んだ仕組債なども手掛け始めた。国内証券会社で営業経験がある外資系証券の幹部は
「オリンパスは財テクに熱心な会社として有名だった。複数の証券会社が出入りしていた」と明かす。
中川氏とオリンパスとの関係は、この頃に始まったとみられる。中川氏は１９７４年に野村証券に入社した
が、数年で退社。複数の外資系証券を渡り歩いた後、８８年にドレクセル・バーナム・ランバートに移り、株
式部長として敏腕を振るった。当時の中川氏を知る関係者は「企業の財務部を口説き落とす天才だった」
という。その口説きの常套文句は「財務部の本業は会社の金を運用して増やすことです。その本業をしっ
かりやりましょう」だった。
同氏はドレクセル時代にすでにオリンパスに出入りし、財テクを指南していた、と別の関係者は証言する。
オリンパスがもう一人の協力者、横尾宣政氏と関係を築き始めたのも、その時期からだ。当時、横尾氏は
野村証券の事業法人第３部でオリンパスを担当していた。
バブル拡大の波に乗っていたかに見えた山田氏・森氏と財務指南役の中川氏の関係は、９０年に入って
、一気に暗転する。オリンパスは同年、資産バブルが弾けて運用に失敗、損失を拡大させていく。第三者
委の報告書によると１９９５年には数百億円規模に膨らんだ。一方、ドレクセルも９０年にジャンクボンドで
一世を風靡（ふうび）した同社トップのマイケル・ミルケン氏のインサイダー取引が発覚、破たんに追い込まれた。
日本のドレクセル支店は業容を拡大していたものの、９０年の米国本社の破たんで黒字倒産し、中川氏は
支店長らとともにペインウェーバーに移籍。そして、彼らの仕事は、顧客企業への財テク指南ではなく、バ
ブル崩壊の損失を表面化させないよう隠ぺいする「損失先送りスキーム」の提供に変わった。
このスキームは、投資損失が出た有価証券を決算期の違う別の企業やファンドに一時的に売り渡すなどし
て、決算での表面化を防ぐテクニックだ。政府は１９９２年の証券取引法改正で証券会社が顧客企業の投
資損失を埋め合わせる「損失補てん」を禁止した。しかし、すべての損失先送りスキームが「損失補てん」と
みなされたわけではなく、「取引のグレーゾーン」（外資系証券幹部）として損失計上を避けたい日本企業が
渇望し、多くの外資系証券会社が様々なスキームを提供した。「おいしい仕事だった。先送りする金額の２―
３割の手数料を取ることも可能だった」と元外資系証券マンは振り返る。
オリンパスと中川氏の密接な関係を示す一つのエピソードがある。９０年代前半のある１２月のことだ。ペイ
ンウェーバーにオリンパスから段ボール箱が届いた。その中には、オリンパスの人気商品だったコンパクト
カメラ５０台ほどが詰まっていた。ペインウェーバーが取引先に贈る歳暮を、オリンパスが無償で提供したの
だという。「タダだぞ。君らも持って帰っていいぞ」。中川氏の自慢げな話しぶりを元アシスタントははっきりと
記憶している。

84 ：

議決権なら、買い支えみたいな買い方する意味がわからんし、
第三者とかあるなら今買う必要もない。
優先株でも発行する目論見をつかんでるのかな？

85 ：

/)_/)
´ﾟωﾟ)個人的にはフジンパスが良いなぁ

86 ：

(2011年12月16日　ロイター取材リポート)
＜動き出す刑事捜査＞
関係者によると、東京地検と証券取引等監視委員会、警視庁はすでにこの問題について内偵捜査を始
めており、社外を含めた関連資料の押収や関係者への聴取を通じ、事件の全容解明を急いでいる。関
係筋は「現時点は、会社側の出方を待つ段階。（１４日の）四半期報告書の提出が済めば、いつでも本
格捜査・調査に着手する手はずは整っている」と明かす。
今後の捜査の展開を予想する手がかりは、今月６日に発表された第三者委の報告書だ。同報告書は、
オリンパス内部で損失の「飛ばし」の実行者として、山田前常勤監査役、森前副社長を挙げ、歴代社長
の下山敏郎氏、岸本正寿氏、菊川剛氏らの関与も認定した。
さらに、スキーム作りにかかわった社外の協力者として、証券会社出身でグローバル・カンパニー代表
の横尾宣政氏やアクシーズ・ジャパン証券社長だった中川昭夫氏らについても、実名をあげて言及して
いる。捜査の過程で、１０年３月期以降に監査を担当する新日本監査法人やそれ以前に担当したあずさ
監査法人も聴取の対象になり得る。
司法の専門家によると、オリンパスに対しては金融商品取引法の有価証券報告書虚偽記載と偽計、刑
法上の背任──の３つの罪状が適用される可能性がある。
今後の流れは「第三者委員会の報告を踏まえて会社が監視委などにした上で、監視委が調査を進
め、地検に。その後、地検が強制捜査に着手する」（元東京地検特捜部検事の高井康行弁護士）と
みられる。拘留期限を考慮すれば、検察は１２月１０日を過ぎると年内には容疑者の逮捕はしないのが通
例だ。強制捜査には年内にも乗り出した上で、容疑を固め、逮捕時期を年明け以降にするとの関係者によ
る指摘もある。

87 ：

しかし、
これが上場廃止にならんってすげぇな

88 ：

MAを気にするなら増資で二段階でやるのかもね

89 ：

これって、経済史に残る事件になるのかな？

90 ：

日本腐敗の歴史が大きすぎてオリンパスなんて隅っこに乗ったらいいほうじゃないｗ

91 ：

(2011年12月16日　ロイター取材リポート)
＜揺らぐオリンパスブランド＞
オリンパスによる損失隠ぺいの発覚は、一部の経営幹部を除くほとんどの同社社員にとって、寝耳に水の出
来事だった。工作に関与した幹部が辞任した後も高山社長体制に求心力が戻ったとは言えず、収益の屋台骨
である内視鏡部門を含め、同社の収益構造や事業組織がさらに動揺する懸念も否定できない。
だが、損失隠しが発覚したにもかかわらず、社内には「奇妙な安心感」が漂っている、と同社の社員である浜田
正晴氏（５１）＝内部問題で同社と係争中＝は指摘する。オリンパスの消化器検査用の軟性内視鏡は世界
シェア７割という圧倒的な市場支配力を持つ。「内視鏡がある限り、オリンパスは安泰だというムードがいまだに
まん延している」と同氏は言う。
たしかに、オリンパスの内視鏡事業は圧倒的なシェアの大きさに加え、ユーザーの信頼も厚い。実際に医師の多
くは技術力の高さを認め、今後も使用を継続するとの声が多い。他社製品への切り替えにはシステム全体の変
更が求められるため、顧客にコスト高を強いる市場構造も同社のシェアを盤石なものにする要因。多摩済生病院
（東京都小平市）の高橋信樹外科医は「オリンパス製品がないと仕事にならない」と断言する。
一方で、岡山大学病院の河原祥朗・内視鏡医（４６）が「事件の真相がしっかり解明され、経営陣が一新されなけ
れば代替がきく製品は同業他社のものに乗り換える」と述べるように、不正を犯した企業との取引に反発する動き
も出てきた。河原医師は研修医時代から２０年以上オリンパス製を使い続けてきたが、損失隠しのニュースを目に
して苦渋の決断に踏み切ったという。
盤石だったオリンパス「内視鏡神話」のほころび。それを感じてか、高山修一社長の一連の発言には、社内にひろ
がる「奇妙な安心感」とは裏腹の厳しい危機感がにじむ。
「医療における技術面のリーダーシップと貢献はわれわれ医師からの信頼は揺るぎない」――。１１月１６日の金
融機関向けの説明会で同社長は、銀行団に対し「医師からの応援」をアピールした。社員向けにも「医療の発展に
功績を残してきたオリンパスは、これからも誇りを持ってほしい」との医者からのメッセージを繰り返し伝え続けている。

92 ：

東証の黒歴史になるかも知れん。
特に豚ドアとの比較で。

93 ：

で、三井住友だけ会議終了の14時から急落（それ以前に比べて）していて、
オリンパスは10:30からじり高を続けていたことは、どう説明するの？
銀行団の会議で、オリンパスのメインの三井住友だけに、ババが押し付けられる
ことになったので、他行が三井住友の売りに回った、って妄想のしすぎ？

94 ：

タワータワーって言うやついるけどタワーの歴史見ると大損こいてる銘柄
多数なんだがｗ
これが借株だったらさすがタワーと認めよう。
未だにタワータワーって騒いでいる香具師情弱だと思ふ。
オレが一任勘定している別会社の証券マンも下手糞過ぎて等々オレに
アドバイスを教えに乞いに来た。
今の時代必ずしも投資専門担当=上手いでは絶対無い。

95 ：

踏み上げ相場サード・シーズン始まるよ(^-^)/

96 ：

　投売り相場フォースシーズンの間違いでは･･･

97 ：

けっきょくどうなんの？
上がるの下がるの？
もうわけわからん。悪魔の銘柄

98 ：

日興の時と比べて世間、マスゴミの騒ぎ方はどっちが上？

99 ：

騒ぎは下だが悪どさ,胡散臭さでは遥かに凌駕する。

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