【金融政策】日銀は2%目標掲げるも、事実上ゼロ回答　「面従腹背」で市場は失望［13/01/23］

1 ：2013/01/23 〜 最終レス ：2013/01/31

ソースは
http://www.bloomberg.co.jp/news/123-MH1ZMH6K50ZO01.html
１月23日（ブルームバーグ）：日本銀行は２％の物価目標を掲げるとともに、
期限を定めない資産買い入れ方式を導入した。
金融市場では決定直後に円安・株高に振れる場面もあったが、２％を実現させる上で
実効性に乏しい追加緩和の内容に対し、失望感が台頭。23日の東京市場では円高・株安に
なっている。
エコノミストの間からは、事実上、日銀のゼロ回答であり、政府に対する面従腹背との指摘も
出ている。
日銀は22日の金融政策決定会合で、消費者物価指数 （ＣＰＩ）前年比上昇率で
２％の「物価安定の目標」を導入。併せて、資産買い入れ等基金について、2014年初から
期限を定めず毎月一定額の金融資産を買い入れる方式を導入すると発表した。
日銀によると、資産買い入れ等基金は14年中に10兆円（長期国債、国庫短期証券それぞれ
５兆円）増加するという。白川方明総裁は会見で買い入れのペースについて「14年のフローの
買い入れ金額は13年中の平均のフローの金額より大きくなる」と述べたが、10兆円という額は
昨年９月以降３回行った追加緩和の規模と変わりはない。
基金の増額を13年中でなく14年に先送りしたことも失望につながっている。
シティグループ証券の道家映二チーフＪＧＢストラテジストは
「早期実現には事実上の『ゼロ回答』だ」と指摘。
「日銀は『物価安定の目標』を『できるだけ早期に実現する』としつつも、年内実施分の
追加緩和は何も決めなかった。これまでと変わらず『羊頭狗肉』、『面従腹背』という印象が
強いようだ」という。
■目標と手段の食い違い一段と
三井住友アセットマネジメントの武藤弘明シニアエコノミストは
「２％の物価目標を採用することで日銀が大きく妥協した形だが、資産買い入れの停止時期や
実質ゼロ金利の終了時期に関しては、時間軸は曖昧（あいまい）なものとなっており、
金融面の不均衡の蓄積に対しても一応ケアするという枠組みを残した点で、日銀はある程度の
裁量を確保した形となっている」と指摘。「依然として面従腹背的な要素は残っている
ようにもみえる」という。
第一生命経済研究所の熊野英生首席エコノミストは「これから日銀は２％の物価目標を
どうやって達成するのかという作戦は描き出されていない。日銀は政府から要求されるテーマを
消化したようにみえて、政策手法として革新的なことは盛り込んでいないように思える」という。
シティグループ証券の村嶋帰一チーフエコノミストは「物価安定目標が２％に設定されたことで、
目標とそれを実現するための政策オプションの齟齬（そご）が一段と強まってしまった印象が
強い。この点を最も強く認識しているのは、ほかならぬ日銀自身であろう」という。
それを如実に表しているのが、エコノミスト出身の佐藤健裕、木内登英の両審議委員が
物価目標２％に反対したことだ。
-続きます-

2 ：

-続きです-
[2/2]
■緩和積極派の２人が反対
政府は昨年３月にＢＮＰパリバ証券の河野龍太郎チーフエコノミストを審議委員候補として
提示したものの、白川総裁と立場が近いとして否決された。代わりにより金融緩和に
積極的として両氏が任命された経緯がある。
バークレイズ証券の森田京平チーフエコノミストは「その両氏が『２％は持続可能な水準を
上回る』『成長力強化の前の物価目標の明示は信頼を毀損（きそん）させる」という
２つの理由から今回の決定に反対した」と指摘。
その上で
「潜在成長率の上昇という裏付けがない中では、２％の物価上昇が持続可能かつ経済厚生に
資する形で実現するか疑問を持つことは至極妥当だろう。潜在成長率引き上げに向けた政府の
コミットもまだ明確とはいえない。こうした中で、今回の両氏の反対は十分うなずける行動と
いえる」と評価する。
会合前、金融市場では付利が引き下げられるとの見方が一部であったが、白川総裁は
そうした思惑を一蹴した。しかし、次期総裁の有力候補の１人である武藤敏郎大和総研理事長は
21日のブルームバーグ・ニュースのインタビューで、金融緩和を進める上で
「タブーをあらかじめ作ると柔軟性、大胆さが失われる」と言明。「今の日本はデフレ脱却の
ための金融緩和が最優先であって、副作用がどの程度心配されるかはっきりしないのに副作用を
強調するのは適当ではない」と語った。
■新体制に先送り
バークレイズ証券の森田長太郎チーフストラテジストは「日銀がフロー重視にスタンスを
変えたということであるのならば、『現状維持』というのが長期国債購入についての今回の
決定である」と指摘。
「日銀としては、13年中の緩和強化策と14年中に増加するストックの中味については、
新正副総裁の体制において決定するということで、実質的に決定を先送りしたということであろう」
と指摘する。
東海東京証券の佐野一彦チーフストラテジストは「遅かれ早かれ、付利の引き下げや、
資産買い入れ等基金で買い入れる長期国債の年限長期化などは実現する」とみている。
-以上です-
関連スレは
【金融政策】日銀 2%の物価目標導入決定--物価目標を導入して本格的な金融緩和に臨むという、大きな転換点に [01/22]
http://anago.2ch.net/test/read.cgi/bizplus/1358828427/l50
【経済政策】デフレ早期脱却、政府と日銀の政策連携強化し取り組む=共同声明［13/01/22］
http://anago.2ch.net/test/read.cgi/bizplus/1358829652/l50
【為替】ドル89円前半　日銀会合結果は新味乏しく1円超の下落［13/01/22 15:57］
http://anago.2ch.net/test/read.cgi/bizplus/1358838707/l50
など。

3 ：

▼みのもんた＠子育て失敗＠息子二人が起こした「不祥事」
「ああ、Ｙのことだろう。なんでも盗みをして捕まったらしいね。停学処分になって学校の掲示板にも張り出されていたよ」
みのの次男が盗みを働いていたのは慶応大学内にある生協。同生協では昨年来、頻繁に万引き事件が起きており、
現役の附属高校生による万引きグループの存在が明らかになったのだという。
「ようするに、Ｙはそのメンバーのひとりだったんだよ。11月に現行犯で捕まったヤツがＹの名前を喋ったので、わかっちやったらしいね」（附属高校の級友のひとり）
とくに問題を抱えているのが、慶応大学に通っている長男Ｈだという。前出の適刊誌記者が語る。
「この長男はもともと地元では名うての『ワル』で、とかく噂のあるドラ息子。今回の一件で当初、
次男ではなく長男の名前があがったのも、強盗未遂や覚露剤不法所持なんていう噂が流れたのもそのせいなんですよ」
この長男、横須賀で活躍するチーマーの一員らしいことがわかった。
しかも、このチーム、地元ではやたら評判の悪い集団で、暴行やクスリなど様々な噂が囁かれている。
「Ｈが作っているアメフトのサークルのメンパーが母体になっているグルーブで、みんなガタイもよくて、横浜や横須賀を荒らし回ってるよ。（地元のＨの友人）

4 ：

めんじゅうはらせいくない

5 ：

.
　日銀が従ったら失望だって（笑）。
　市場なんて当てにならないよ。

6 ：

単なる利益確定売りだろ

7 ：

要するに白川が「オレの任期中はやらない、やりたければ次の人に言え」とはっきりノーを突きつけたんだろうこれ
こんなヤツさっさとクビにしろ

8 ：

今年の緩和は据え置きって所

9 ：

　アベノミクス？
　そんなの信じてたのか？
　日本は財務省と日銀に支配されてて
それが普遍だってことを示したのが昨日の政策決定会合だ

10 ：

>>6
完全に失望売りだよ
中身を良く見たら結局やる気ないの丸分かりだもん

11 ：

これは痛い。
どうするの？１月で日本終了のフラグ？

12 ：

前回からこの兆しはあったぜ。白川は面従腹背で徹底抗戦すると誓ったんだよ。
あの時に安倍ちゃんがあっさり騙されたから今回もこういうことになるとは予想していた

13 ：

>>10
まあいろんな見方はあるけど、
おれは発表で材料出尽くしと予想して先物売り
今までこの作戦で負けることは少ないな

14 ：

だからさっさと白川交代させるんだよね

15 ：

白川はなんでそんな頑なに安倍やることに反対してるの？

16 ：

結局、今年も去年、一昨年と同じ11月に買って3月に売る相場か？

17 ：

ただの市場からの「おかわり」だろｗ
市場では絞り取れるだけ取るつもりだから常に「おかわり」を要求される
アメリカ見てたらわかるだろ

18 ：

経済諮問会議での吊し上げに何処まで抵抗できるか見物だな
自殺だけはしないでくれよw

19 ：

ラビ・バトラ
日本に必要なことは、国内需要を活性化すること、それしかないのだ。
５０年代から６０年代にはその必要はなかった。なぜなら、その当時の
人々には満たされていない欲求がまだたくさんあったからだ。 人々が
まだ十分に満たされていなかったために、当時の経済には自然な需要があったのだ。
しかし今は違う。今は需要を生み出すような政策がとられなければならない。
日本が国内需要を生み出し、以前の生産システムに立ち戻れば、日本経済は
かつての力強さを取り戻すだろう。
もし日本が、ＩＭＦやハーバードの提案を鵜呑みにして人々を解雇するならば、
需要はさらに減少して、 事態はいっそう悪化するだろう。何度でも言おう。
日本は経済の基ほんに立ち戻らなくてはならない。 協調の精神や道徳的な
経済政策のほうが、利己的なそれよりもずっと優れているのだ。

20 ：

８月どころか冬の間に終了確定かな
次はどうするのー
維新なの？民主復活なの？

21 ：

さっさと、次期日銀総裁を決めてしまおう。
で、閣僚は、次期総裁とばかり話しをして、白川を無視すればいい。

22 ：

これ以上の円安はいらないから
日銀がただしい

23 ：

これで”このビッグウェーブに乗り遅れるな！”感はなくなった
日銀総裁人事までは一旦お休み
それどころか時期総裁として銀行系の名前が挙がってくるようになれば一転パニックになる

24 ：

佐藤・木内氏って緩和積極派な上、自民の肝入りで入った人だったはず
その2人が揃って反対したってのは・・・・・今回の決定はマズイんでないの？

25 ：

早めの利益確定を勧める

26 ：

>>22
バランスとるなら９５円以上
早めにもどさないと世界的に８０〜８５円程度が適正
とかされちちゃうよー
８５円だと物は安いが国内生産物が薄利で給料上がらない
収入低いから安いもの買う
さらに薄利で給料下がる
下流民は這い上がれなくなるよー

27 ：

マーケット上下の理由は全て後付
だいたい事前予想じゃ今回はインタゲの発表のみで
2ヶ月連続だから追加の緩和はなしの予想でしょ
株が上がっただの下がっただのいちいち騒ぐのは愚の骨頂
マーケットは常に期待を裏切るものだから

28 ：

>>24
これで円高に逆戻りでもしたらデフレ不況の脱出は無理という流れになって
参院選も怪しくなるから、それまでは手を打ってくるよ
放置して円高デフレ再燃したら自民党に対する失望は一気に膨らむから

29 ：

白川は友愛確定

30 ：

>>26
世界にとって日本は活かさず殺さずじわじわ出血してみんなの養分になれば一番いいからな
８０円前半維持なら次の衆院選まで日本経済は終わるよ
>>27
事前の予想はインダケ受入れ&与党の圧力で緩和拡大だけど、ふたを開けてみれば
インダケは来年以降、今年度はゼロ回答だから失望売りは凄まじかった

31 ：

今日の前場は寄り付きこそ下げたものの、
その後、切り返しており、日経平均は意外と
底堅い。
押し目拾いを狙っている人が願っているほど
には、下がらないような気がする。

32 ：

法律改正だな
さあ臨時国会を開いて人事権をうばおうｗ

33 ：

2014年の約束なんて空手形とかわらん。

34 ：

安倍麻生は白川にコケにされたわけだが
どう出るんだろうな
へらへら笑ってるか

オバマはテロリストにコケにされたが
思いっきり逃げまくってる
暗殺でもしないと、４年後はまた戦争だ

35 ：

外国産より国産を買おう

36 ：

クソの役にも立たない日銀の言うことを聞く必要なんかないだろ

37 ：

確かに底堅いね
売りと買いの叩きあいかな
でも4ヶ月連続で上げてるからね
そろそろ終了となる確率の方が高い気がする
1月↓2月、3月ちょい↑4月後半からは例年通り大きな調整でいいような気もするけど

38 ：

あれが良い内容っていうなら、インフレ率２％は簡単に達成し、増税へ
消費落ち込んで再びデフレ

39 ：

白川みたいな無能をいつまでも置いておくな
さっさとクビにしろ

40 ：

総裁人事次第だが、
参院じゃ売国民主が自民の評判を落としたい故、
有能なやつを拒否するだろ。

41 ：

これで白川一派は完全にｵﾜﾀｗ
白川後の日銀から影響力を完全排除できるｗｗｗ

42 ：

終了とまではいかないでしょ。予想よりも時間がかかるというだけで、方向転換がなされたわけじゃないから。
大体前回も全く緩和の規模が足りない面従腹背だって失望売りが発生したんだから
今回緩和を見送るってのは”市場との対話”を無視したと言っていい

43 ：

やばいな、このまま景気浮揚できずに参院選に突入してひどいことになりそう

44 ：

白川のせいで、昨日は円安＆株高に行くと見て大損こいた連中が多いんだろう。
あいつは民主党の息がかかってるからこういう展開も十分ありえたんだけどな。

45 ：

アベノミクス終了

46 ：

>>40
自民が民主に根回しするようだぞ

47 ：

問題は4月以降だな
今株価を上げて6月で息切れさせるより
4月以降の参院選近い時期に一気に上げた方が
参院選戦いやすい

48 ：

>>40
もしかしたらそこで民主党割れるんじゃないか？
輿石みたいな反自民左翼と馬淵みたいな維新みんな寄りに

49 ：

背脂？

50 ：

日経平均で見ると底堅いけど
金融株が回復しないどころか
さらに下げたのもあるからなあ
やっぱり金融政策に対しては失望だな

51 ：

総裁替わってからが本番。まだ余興。
竹中だったら大荒れだろうね。

52 ：

>>48
細野なんか自民に噛み付く気がほとんど無くなってるしなあ

53 ：

２％を目標として決めた。今回はそれだけなんだろｗ

54 ：

>>52
あいつは路チューさえできればなんでもいいじゃない？

55 ：

>>53
主要閣僚はもしかしてそれをインフレターゲットだと思ってるのかw

56 ：

2％が達成されなかった時の罰則が無いから
信用されない

57 ：

>>52
武藤敏郎元副総裁を推薦する
→みんな・維新に参院で「天下りは許さん」と蹴ってもらう
→武藤氏を推したことで財務省主計局への顔向けとする
→ヨシミイチオシの岩田規久雄氏あたりを推薦する
って考えてたけど、民主党根回しはありそう
むしろ公明党の裏切りのが怖い

58 ：

あとは日銀法改正しかないだろうなｗ
今のままじゃ、今の委員じゃ話にならないｗ

59 ：

敢えてこういうことにしたんじゃねーの。
焦点は参院選。参院選後に円安、株高を演出するには
今の時期に進みすぎても困るだろ

60 ：

>>55
日銀が2%の目標掲げた以上、
到達できなければ日銀の責任が問われるし
政府もアクションを起こせるってことだよ

61 ：

>>59
参院選の前に円安株高&企業業績回復じゃないと自民に失望&アジェンダとハシシタ
に票が流れてさらに過激になるだけなのに、日銀は本当に空気読めないな
それともプライドが高過ぎて「日銀様に指図なんてけしからん！」と思って今回の
決定をしたのかな

62 ：

なにが、　円高でも内需があれば良い！、だよ。
外需企業の受注がパッタリ止まったｗ
うち内需企業なんだけどｗ
海外製に切り替えられてんだよねぇ。
円高で安く買えるし。
国内製品が売れない。
国内経済の回転をどこか一か所でも止めると循環しなくなるから当たり前。

63 ：

政府の意向通りの発表で叩かれる日銀ｗ
今回は渋々ながらも政府の言うとおりにしたはずだぞ
つまり
今回の発表は政府の意志と捉えたほうがいい

64 ：

今年はもしかして、年間で寄り天相場か？ｗ

65 ：

>>61
ならねーよ。ってか、実際そんな流れになってないだろ。

66 ：

円高にすると、
国内から見たら海外製品が安い→日本製が売れない
海外から見たら日本製が高い→日本製が売れない
日銀の白川が言ってる、「デフレでもやっていける」ってのは嘘だろ。
いつぞや、日産のゴーンと会食していたというし、
財界の要人には情報流してんだろうなｗ

67 ：

今度は売りで大儲けだぜｗ

68 ：

これで株価は下がるだろうからこりゃこんなやつらが日銀トップじゃ駄目だとなって
トップを総入れ替えする景気にはなるんじゃねえの？

69 ：

何で白川はそんなにデフレがすきなの？
白川本人が説明してほしいわ。

70 ：

金融緩和派と言われる佐藤、木内両氏が反対した意味を考えた方がいい。

71 ：

>>65
選挙終わったあとに円安に転じても選挙結果は決まってるから、参院選で与党過半数を目指す
自民党がそんな自分の足を引っ張るようなことはやらん
参院選までに国民に自民党政権の経済政策が効果ありそう、という実感を与えることができなければ
国民は日銀に甘い自民党を捨てて日銀法改正に積極的な維新とみんなに流れる

72 ：

もうドルが１０円高くなったんだから資源や穀物が値上げして２％のインフレぐらい充分いくんじゃないか？

73 ：

白川是个贫穷神啊！

74 ：

>>72
内需向けに大手が4月以降、輸入原材料費分を価格転嫁してくるかだろうね。
してこないなら、下請けや競合の中小も転嫁できないから利益減るだけ。

75 ：

安倍内閣は満足してたじゃん

76 ：

>>72
日銀はそれを狙ってコアコアではなくCPI基準のインダケという決定を出したんだろう

77 ：

コンセンサス通りで失望とか、エコノミストは相変わらずアレですね

78 ：

>>76
それってｗｗｗあんたねえｗｗｗマジで言ってるの？
って嘲笑するレベルの話なんだよなｗｗｗ
日銀の詐欺には世の中のRも真っ青だぜ！

79 ：

>>1
＞エコノミストの間からは、事実上、日銀のゼロ回答であり、政府に対する面従腹背との指摘も
出ている。
では日銀法改正ですね。
＞2014年初から
期限を定めず毎月一定額の金融資産を買い入れる方式を導入すると発表した。
期限は定めないと駄目ですね、期限内に目標を達成できなかったらペナルティで日銀総裁は首、財務省は減給。
あと2013年度からスタートで。

80 ：

>>42
いや、完全に終わってるよ。
どういうことかと言うと、日銀と財務省は、どちらも似たような官僚主義的組織に見えて、
実は拠って立つ権力基盤が根本的に違う。
財務省は、それ自身が官僚機構としての権力基盤を持っていて、
時には市場や政治家や国民のいずれかを敵に回しても、
それ自身で権力闘争が出来るだけの潜在力を持ってる。
それに対して日銀は、ふつうの官僚機構よりも上に対する独立性が高く、
一見、より不動性の高い権力基盤を持っているように見える。
だけど実際は、人事・予算・法律立案力で財務省に敵う筈もなく、
市場・財務省のどちらかの支持を天秤に掛けることで、
辛うじて第三者的な独立性らしき『仮想的な独立権力』を見せているに過ぎない。
逆に言えば日銀はそれ自身での権力基盤など無くて、
財務省と市場の両方の信任を失った場合は、単独で拠って立つ権力基盤は一切持ってない。
そして今財務省は安倍政権の政治力に完全に掌握されて政治と二人三脚の状態だし、
安倍政権自身も選挙前からの口先介入で市場の支持も官僚の支持も国民の支持も掌握してる一人勝ち状態の状況。
そこへ来て、日銀は市場の信頼まで完全に失った。
日銀内部の内輪の論理だけで、何の正義も正当性も実利も無く財務省にも市場にも敵対してしまった以上、
日銀は完全に終了してる。

81 ：

10年以上もデフレ経済から脱却できずにいて、日銀職員は無能だな。
アメリカなんか、どんどん手を打ってるのに。

82 ：

日銀ダメだなぁ……日本を潰す気かよ
外国から金もらってるんじゃねーの

83 ：

株屋だの不動産屋だのこういうゴロツキみたいな連中が喜ぶ世の中では
困るんだが

84 ：

なんにもしないで見てるだけなら日銀総裁っていらなくね？

85 ：

中年オヤジの権力欲は底が無い
小さな権限でも少しでも誰かが触れようものなら
合理的思考能力を失って自分の権限を主張し出すから

86 ：

>>81
不況なのに消費税を減税しない財務官僚は、無能どころか積極的な売国奴なわけだが？

87 ：

安倍のミクス
日銀の白川に相手にされず終了

88 ：

とりあえず現行の日銀法はダメなのがはっきりしたじゃん
クズ野郎が総裁だと経済状況より
自分の安いプライド優先しやがる

89 ：

輸入品の値段は１割ぐらい上がるから、物価2%はすぐだろ
給料は上がんないけど

90 ：

金融で好景気になるなんて思ってるバカ多し。

91 ：

麻生を金融大臣に就任させたのが一番の失敗だと思う。日銀法改正にも否定的だし…。

92 ：

市場が期待してたのは、即時の金融緩和だからな
バブル崩壊後、今までの政権の移り変わりを見てたら、安部政権は持って1年だろうし
その期間中に、ありえないくらいの緩和をしなければ2％は達成できない
まぁ、最低限即時20兆円規模の資産買い入れ程度を示すべきだったな（・ω・`

93 ：

なんか便乗でどんどん物価上がってるんだけど困るなあ

94 ：

まだ１月なのに“来年から本気を出す”と言ったんだから、そりゃ失望するよ。
早く任期が切れる４月にならないかな。

95 ：

白川上皇の治世は素晴らしいですね

96 ：

去年4月のガラポン相場の再来か？白爺め！

97 ：

白川・・・・また国民を騙したな

98 ：

というか安倍政権はインフレ目標が
何のために設けるのかが全くわかってなかった

99 ：

安倍も満足してただろｗ

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